TEST TESTRESULTATS 2005 Données consolidées en millions d’€ | 2005 | 2004 | | 2005 (*) | Loyers | 23,45 | 29,42 | | 23,45 | Charges locatives non refacturées | (2,75) | (4,48) | | (2,75) | Charges de structure | (4,94) | (7,58) | | (4,94) | Résultat d’exploitation avant amortissements comptables des immeubles | 15,77 | 17,36 | | 15,77 | Résultat financier | (10,16) | (12,20) | | (10,16) | dont intérêts d’emprunts | (8,80) | (10,57) | | (8,80) | Résultat hors exploitation | 7,20 | 14,80 | | 87,19 | dont résultat sur cessions d’immeubles réévalués au 31 décembre 2001 | 4,26 | 5,91 | | 84,25 | Résultat consolidé avant amortissements comptables des immeubles | 12,81 | 19,97 | | 92,80 | Capacité d’Autofinancement | 5,61 | 5,16 | | 5,61 | Amortissements comptables des immeubles | - (**) | (7,98) | | - (**) | Résultat net consolidé | 12,81 | 11,99 | | 92,80 |
Normes IFRS (*) Chiffres retraités : les résultats retraités tiennent compte de la plus value sociale sur les cessions d’immeubles. (**) Option prise : évaluation à la juste valeur des immeubles. Resultats 2005 La capacité d’autofinancement affiche une hausse de 8,6% en 2005 et le résultat net consolidé de l’exercice progresse de 6,8% à 12,8M€. Le Groupe a réalisé sur l’exercice une plus value de 14,6M€ sur la cession de titres Acanthe Développement qui, selon les normes IFRS, a été comptabilisée directement en situation nette. En tenant compte de cette plus value, le résultat net consolidé 2005 aurait atteint 27,4M€ (+129%). L’exercice 2005 s’est caractérisé par une nette amélioration des ratios d’exploitation. Alors que les loyers enregistrent une baisse de 20,3% due au recentrage du patrimoine du Groupe dans le cadre de sa nouvelle stratégie, les charges locatives non refacturées et les charges de structure affichent une baisse très significative, respectivement de 38,6% et 35,0%. Ainsi le résultat d’exploitation enregistre une baisse limitée de 9,2%.
Par ailleurs, les intérêts d’emprunt ont significativement baissé (-16,8%). Cette baisse s’accentuera fortement en 2006, l’essentiel des remboursements ayant été réalisé sur le deuxième semestre 2005. 155 000 m 2 cédés ou en cours de cession depuis le 1er janvier 2005 Acanthe Développement a procédé, au cours de l’exercice 2005, au recentrage de son patrimoine sur les immeubles haut de gamme (bureaux et commerces) situés principalement dans Paris QCA avec des taux d’occupation élevés. Le groupe dispose dorénavant d’un patrimoine stable à rendement sécurisé. 122 617 m 2 ont été cédés entre le 1er janvier 2005 et le 30 mars 2006 pour un montant de 210 M€. Compte tenu des cessions en cours et à venir, le patrimoine proforma est constitué de 27 actifs pour 75 176 m² répartis en bureaux (44,7%), hôtels et résidences hôtelières (40,5%) et commerces (14,8%). En valeur, la répartition géographique du patrimoine s’établit de la manière suivante : Paris QCA (83,3%), Paris autres quartiers (2,4%), Région parisienne (5,8%) et Province (8,5%). Le taux d’occupation financier s’élève à près de 96%. consolidation de la structure financière et réduction des frais généraux Conformément à la nouvelle stratégie annoncée en avril 2005, Acanthe développement a poursuivi la consolidation de sa structure financière. Le renforcement des fonds propres et la réduction de l’endettement ont été réalisés grâce à l’exercice de tous les BSA échéance 2005, à l’exercice de 8 millions de BSA à échéance 2007 et 2009, à la conversion de la totalité des Océanes en actions nouvelles ou anciennes ainsi qu’à la cession d’actifs qui a permis de rembourser 118,5 M€ de dettes bancaires depuis le 1er janvier 2005. La trésorerie disponible au 20 avril 2006, y compris le produit des cessions en cours, s’élève à plus de 148M€ et l’endettement bancaire a été ramené à 101,5M€. Acanthe Développement a par ailleurs mis en œuvre le processus de simplification de ses structures et réduit significativement ses frais généraux. Le Groupe, qui comptait 126 sociétés à fin 2004 et 56 à fin 2005, sera composé de 36 sociétés au 30 juin 2006. Le ratio frais généraux/loyers nets est pour sa part passé de 33,7% en 2004 à 21,6% en 2005 et 16% en 2006 avec un objectif de 10% pour 2007. dividende 2006 Le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale des actionnaires un dividende de 0,25 € pour chacune des 79 687 435 actions (existantes au 31/12/2005) au titre de l’exercice 2005. Sur la base du cours de bourse du 25 avril 2006 - soit 4,27€ - le rendement de l’action Acanthe Développement s’établit à 5,85 %. A compter de fin 2006, le Groupe versera à ses actionnaires un dividende trimestriel.
un titre plus attractif Valeur de rendement sécurisé, le titre Acanthe Développement bénéficie d’une liquidité accrue avec : - un flottant qui atteint désormais près de 50% du capital, - plus de 140 000 titres échangés en moyenne chaque jour sur les 12 derniers mois, - et un taux de rotation du capital de 62 %. Après avoir intégré les indices IEIF Foncières et EPRA Europe, le titre a également fait son entrée dans l’indice GPR – General Index. Compte tenu d’un ANR/action de 5,44 € en valeur de remplacement (4,94€ après dilution) et de 5,11 € en valeur de liquidation (4,66€ après dilution), de sa décote par rapport aux indices de référence et de l’absence de surcote contrairement aux autres foncières, le titre bénéficie d’un fort potentiel de hausse. Perspectives Acanthe Développement poursuivra son développement en 2006 à travers des opportunités d’investissement ciblées et une croissance de son portefeuille par apports et cessions d’immeubles détenus par des sociétés (régimes SIIC II et III). Par ailleurs, le Groupe initie une diversification géographique, notamment en Allemagne, où des investissements sont en cours de négociation. Il devrait en outre bénéficier de la tendance haussière des loyers de bureaux. Afin d’améliorer la visibilité du titre sur les marchés internationaux et sa liquidité, un mandat a été donné à une banque figurant parmi les tout premiers brokers à Londres. Acanthe Développement, foncière cotée au compartiment B d’Euronext Paris, fait partie des indices IEIF Foncières, EPRA Europe et GPR – General Index. La société est présidée par Alain Duménil. Code ISIN : FR0000064602 Pour plus d’informations sur notre Groupe, www.acanthedeveloppement.com Contacts : Solange Stricker & Associés Geneviève de Négri / Guillaume Gaudet Tél : 01 40 71 07 03 / 01 40 71 32 79 Articles associés
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