RESULTATS 2005 PERSPECTIVES 2006 /2007
RNPG 2005 – 1%* CAF 2005 + 2%*
* (hors impact du dénouement de loption Cora)
FORTE AMELIORATION DU BILAN A HORIZON 2006-2007
– Programme de cession dactifs de 2 Mds
– Dénouement de lEquity Swap Cora
2005 : bonne résistance du discount et de la proximité
en France et forte croissance à linternational
Lannée 2005 a été marquée par :
} Linstallation de la nouvelle équipe de Direction et le renouvellement des équipes opérationnelles (hypermarchés,
non-alimentaire, international,)
} Le lancement dune réflexion stratégique globale comprenant la revue exhaustive du portefeuille dactivités afin de recentrer le Groupe sur ses marchés les plus rentables et les plus créateurs de valeur, avec comme première étape :
· la cession dactifs périphériques (entrepôts),
· la valorisation des galeries commerciales (Mercialys)
permettant une amélioration de la structure financière.
Sur le plan opérationnel, Casino a accéléré son plan de marche :
} En France, le groupe a développé en priorité les formats discount et proximité , qui, dans un environnement concurrentiel difficile, ont démontré la solidité de leur modèle économique et de leurs performances opérationnelles. En hypermarchés et en supermarchés, des chantiers structurants ont été engagés. Ils impactent dans un premier temps la marge mais porteront leurs fruits dès 2006.
} A linternational, Casino a renforcé ses positions de leadership avec notamment la montée au capital de CBD, qui lui assure le co-contrôle du n°1 de la distribution au Brésil. Le chiffre daffaires (CA) et le résultat opérationnel courant (ROC) réalisés à linternational ont ainsi progressé respectivement de 31% et 44%. Le Groupe est désormais leader en Amérique Latine et en Asie du Sud Est, deux zones de forte croissance.
Résultats 2005
Résultats estimés en cours daudit
En M euros | 2005 | 2004 | % |
Chiffre daffaires | 22 806 | 21 186 | + 7,6 |
dont France | 17 062 | 16 816 | + 1,5 |
dont International | 5 744 | 4 370 | + 31,4 |
EBITDA | 1 552 | 1 616 | – 4,0 |
dont France | 1 217 | 1 368 | – 11,1 |
dont International | 335 | 247 | + 35,3 |
ROC | 1 031 | 1 141 | – 9,7 |
dont France | 855 | 1 019 | – 16,1 |
dont International | 176 | 122 | + 43,5 |
Résultat net part du groupe (RNPG) | 344 | 547 | – 37,1 |
RNPG hors dénouement Cora | 542 | 547 | – 1,0 |
Capacité dautofinancement (CAF) | 1 263 | 1 136 | + 11,2 |
CAF hors dénouement Cora | 1 159 | 1 136 | + 2,0 |
DFN | 5 444 | 5 591 | |
Fonds propres | 5 655 | 3 978 | |
Gearing | 96% | 141% |
Le CA consolidé progresse de 7,6%. LEBITDA et le ROC sont en retrait, respectivement, de 4,0% et de 9,7%.
Le résultat net part du Groupe hors dénouement de loption Cora sétablit à 542 M, quasiment stable par rapport à 2004.
La capacité dautofinancement du Groupe hors impact Cora a progressé de 2% à 1 159 M. Lendettement du Groupe est maîtrisé avec une réduction de la dette financière nette (DFN) de 147 M. Lobjectif de gearing inférieur à 100% est atteint.
Les comptes de Laurus ont été intégrés (mise en équivalence) sur la base de leur publication
du 3 mars 2006 ; ils sont sujets à des travaux complémentaires en cours comme l’indique Laurus dans son communiqué de presse du 3 mars 2006.
2006 : forte amélioration du bilan et nouveau profil
pour renouer durablement avec la croissance
Au terme de la revue de ses activités, Casino met en uvre un plan de cession dactifs de 2 milliards deuros qui sachèvera fin 2007, visant à céder les activités non stratégiques.
Ce programme de cessions permet au Groupe de concentrer son développement sur :
} le discount et la proximité en France, formats très rentables et peu consommateurs en capitaux dans lesquels le Groupe bénéficie de positions de leadership, tout en accélérant les chantiers opérationnels engagés en hypermarchés et en supermarchés,
} les marchés internationaux à fort potentiel, notamment lAmérique Latine et lAsie du Sud-Est, sur lesquels Casino détient des positions fortes comme au Brésil, en Colombie, en Thaïlande et au Vietnam,
} des activités connexes à la distribution, positionnées sur des marchés porteurs : limmobilier commercial à travers Mercialys, le crédit à la consommation avec Banque Casino, le commerce électronique avec CDiscount.
La mise en uvre de cette stratégie va profondément modifier
le profil de Casino à horizon 2006-2007 :
} renforcement du profil de croissance et de rentabilité, grâce au développement prioritaire des activités les plus rentables et les plus créatrices de valeur,
} amélioration de la structure financière avec une accélération de la génération de cash flow et une réduction de la dette.
Les opérations récentes (dénouement de lequity swap Cora et cession de 15% de Mercialys) constituent une première étape de ce programme de cessions, avec un impact positif denviron
460 M sur la dette.
Objectifs :
· Croissance organique du CA 2006 > 2005
· Croissance du ROC dès 2006
· Réduction significative de la dette dès 2006 et ratio DFN/EBITDA < 2,5x à fin 2007
Stabilité du dividende 2005
Le dividende au titre de lexercice 2005, qui sera soumis à lapprobation de la prochaine Assemblée Générale des actionnaires le 31 mai 2006, sélève à 2,08 euros par action ordinaire et à 2,12 euros par action à dividende prioritaire.
Calendrier prévisionnel de communication financière
Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2006 : mardi 25 avril 2006
Assemblée Générale des actionnaires : mercredi 31 mai 2006
Chiffre d’affaires du 2e trimestre 2006 : mardi 25 juillet 2006
Résultats du 1er semestre 2006 : jeudi 14 septembre 2006
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