Groupe Gascogne : résultats du 1er semestre 2005

Premier semestre 2005 :

• Résultats opérationnels affectés par les baisses de prix
• Poursuite de lamélioration de la structure financière
• Accélération du changement et optimisation des ressources internes

Conformément aux prévisions dune année 2005 difficile, les résultats du Groupe Gascogne pour le 1er semestre 2005 se sont sensiblement dégradés, en raison dune conjonction déléments négatifs :

• Un dollar en baisse et un manque de réelle reprise en Europe sur les marchés du Groupe ont entraîné une nouvelle érosion des prix dans un contexte de demande faible.
• Une hausse sensible des coûts (pétrole, énergie et matières plastiques) a pesé sur les marges.

En revanche, Groupe Gascogne a poursuivi le renforcement de sa structure financière :

• Amélioration du BFRE (- 20% sur juin 2004 et 5,6% sur décembre 2004)
• Baisse sensible de la dette à 94M (- 30 % sur Juin 2004 et – 10% sur décembre 2004)
• Amélioration du gearing qui passe de 71%en juin  2004 à 52% au 30 juin 2005
• LActif Net par action ressort à 94 euros.

Dans le contexte décrit, auquel se sont ajoutés les problèmes de production de la branche papier, Groupe Gascogne affiche pour le premier semestre 2005 un bénéfice opérationnel courant de 1,7 M et un résultat net en perte de 7,4 M (normes IFRS).

Groupe Gascogne a pris les mesures immédiates pour replacer lensemble des activités sur le chemin dune croissance rentable et pour cela, a décidé daccélérer le changement en profondeur du Groupe, amorcé il y a quelques mois.

François Vittoz, Président Directeur général, a déclaré :

« Nous savions que lannée 2005 ne serait pas une année facile et les résultats daujourdhui sont même en deçà de ce que nous espérions.

Dans un tel contexte, nous avons décidé daccélérer le changement en profondeur du Groupe, qui passe dabord par un renforcement du management et une culture du « résultat » dont il faut irriguer lentreprise.

Libérer les énergies, valoriser les compétences pour créer une dynamique commerciale rentable reste lobjectif prioritaire, en mettant au service de tous, les moyens adéquats pour une efficacité optimale.

Tout ceci ne peut se faire en un jour, mais le plan de marche avance conformément à nos ambitions de retour à une croissance rentable.»

I.Résultats du premier semestre 2005

Le Conseil dAdministration de Groupe Gascogne, réuni le 23 septembre 2005 sous la Présidence de François Vittoz, a examiné les comptes semestriels arrêtés au 30 juin 2005.

      Dans un contexte difficile, le Groupe réalise un chiffre daffaires de 313, 4 M en baisse de 3,2% sur celui du 1er semestre 2004.

      Le résultat opérationnel courant de 1,7 M a été fortement impacté par les difficultés de production de la branche Papier, les performances décevantes des Complexes et, dans une moindre mesure, la baisse des résultats du Bois.

      Le résultat net consolidé ressort en perte à 7,4M contre un bénéfice net de 4,1 M au
30 juin 2004, après une dépréciation des actifs (normes IAS 36) de 9,8 M.

   Le besoin en fonds de roulement dexploitation passe de 161,9 M au 30 juin 2004 et 137 M au 31 décembre 2004 à 129,3 M au 30 juin 2005 soit respectivement une baisse de 20% et 5,6%.

   Le volume des investissements industriels a été limité à 3,9M au cours du semestre.

            Lendettement net consolidé sélève à  94,1 M contre 135,4 M au 30 juin 2004 et
104,7 M au 31 décembre 2004.

   Le free-cash-flow se monte à 17 M contre 11,6 M au 30 juin 2004

Le gearing qui était de 71% au 30 juin 2004 et 54% au 31 décembre 2004 atteint 52% au
30 juin 2005.

II. Une marche des activités en contraste

    Lactivité Bois : Dans un contexte concurrentiel fort, lactivité Bois a enregistré une baisse des volumes de vente, particulièrement dans les produits bruts, conjuguée à une érosion de prix dans la plupart des familles de produits. Ces 2 facteurs expliquent la baisse du résultat opérationnel courant à +1,76M. Par ailleurs, les négociations avec FP Bois ont été interrompues. Pour relancer les ventes et améliorer la rentabilité de lactivité, Groupe Gascogne a décidé de redéployer sa gamme de produits et de renforcer ses équipes commerciales.

    Lactivité Papier : Les problèmes de production de lusine pendant le premier semestre ont entraîné des surcoûts et une baisse des volumes de vente. Parallèlement, les prix ont baissé par rapport au 1er semestre 2004. Lensemble de ces éléments négatifs se reflètent dans la perte opérationnelle courante de 2,45M affichée par la branche.

Des mesures immédiates ont été mises en uvre avec pour objectifs : fiabilisation de loutil de production, amélioration du mix/client et amélioration des prix de vente par une répercussion des hausses des prix de lénergie et des matières premières.

   Lactivité Sacs : La bonne tenue des volumes en Europe, notamment sur le marché des matériaux de construction, lentrée en production de la ligne plastique et laccélération du programme de réduction de coûts permettent à la branche dafficher un résultat opérationnel courant en progression à 2,92M.

Les négociations avancées pour le rachat dune sacherie en Tunisie (sous réserve de lapprobation du Conseil Supérieur des Investissements) sinscrivent dans la politique de croissance externe décidée par Groupe Gascogne dans ce secteur.

   Lactivité Complexes : La légère baisse des volumes malgré une reprise en fin de semestre, la tension générale sur les prix affectant les marges et limpact négatif du dollar à hauteur de 0,8 M expliquent les résultats décevants de la Branche qui affiche une perte opérationnelle courante de 1,44 M.

Afin daméliorer lefficacité opérationnelle, lactivité a été réorganisée en 4 Business units permettant une meilleure segmentation des marchés et de redéployer le portefeuille clients et produits. Par ailleurs une accélération du programme de réduction des coûts, associée aux mesures sur le plan commercial, devrait permettre de retrouver les niveaux de croissance et de rentabilité souhaités.

      Lactivité Distribution : Avec un effectif cible atteint à lissue du plan social et un renforcement de la direction des achats, la bonne tenue des ventes et le travail doptimisation des marges ont permis datteindre un résultat opérationnel courant en progression à 1,49M.

III.  Perspectives : Accélérer le changement

Les actions mises en uvre, dans la continuité de la stratégie annoncée en mars 2005, visent à réaffecter et optimiser  les ressources internes pour atteindre 3 objectifs clairs :

§         Dynamiser les ventes par un développement des synergies

–       Développement International : André Poublan en charge du Développement International a pour mission doptimiser lefficacité du réseau dagences à létranger sous les aspects ventes, achats et croissance externe.

–       Création dune fonction « grands comptes » pour capitaliser sur la relation avec les grands clients et permettre lextension à dautres activités.

–    Accélération de linnovation « produits » à travers des développements transversaux (Papier/sacs ; Papier/adhésifs ; Adhésifs/gommés).

§         Améliorer lefficacité industrielle par une décentralisation des décisions opérationnelles

–    Développement de lesprit entrepreneurial en cohérence avec les valeurs du Groupe par une organisation des activités en centre de profit, placées sous la responsabilité de directeurs généraux opérationnels. Cest ainsi que la branche « Complexes » a été réorganisée en 4 Business Units placées sous lautorité de 4 managers répondant à Dominique Durand, Directeur Général de la branche.

–    Amélioration de la rentabilité opérationnelle par une focalisation sur les résultats dans une démarche systématique doptimisation des marges.

§         Abaisser les coûts de structure par la mutualisation des fonctions support

–    Renforcement de la Direction Financière Groupe placée sous la responsabilité de Jérôme Montoya. Elle aura pour mission de fournir des outils de gestion fiables et rapides aux opérationnels, de professionnaliser la gestion des actifs et daccélérer la baisse des coûts.

–    Création dune Direction Informatique Groupe, placée sous la responsabilité de Francis Laffourcade. Le Plan Informatique vise à fournir des solutions de management et de productivité au meilleur coût en rationalisant, harmonisant et mutualisant les solutions éprouvées.

–    Création dune DRH Groupe. Placée sous la direction de Fabienne Buccelli, elle a notamment pour mission de développer la mobilité « interactivité » visant à un développement des synergies de compétences.

Conclusion : Lensemble des actions annoncées en mars 2005 ont été menées à bien. Les nouvelles mesures mises en uvre visent à accélérer le retour à la croissance rentable de Groupe Gascogne.

Dans cet esprit, le Conseil dAdministration a notamment décidé dans sa séance du 23 septembre 2005, de procéder à des rachats dactions en vue de financer la croissance externe du Groupe.